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進(jìn)入歲末年初，中國(guó)造紙行業(yè)正同步上演兩幕截然不同的劇情：一邊是以玖龍、山鷹、理文、榮成為代表的包裝紙企業(yè)大規(guī)模停機(jī)檢修，主動(dòng)收縮產(chǎn)能;另一邊則是博匯、APP、萬國(guó)紙業(yè)、亞太森博等白卡紙及文化紙廠商集體宣布漲價(jià)。這種“停機(jī)+漲價(jià)”的分化格局，凸顯不同紙種在成本結(jié)構(gòu)、供需關(guān)系和市場(chǎng)預(yù)期上的顯著差異。 包裝紙企業(yè)密集停機(jī)，應(yīng)對(duì)淡季與廢紙跌價(jià) 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，玖龍紙業(yè)、山鷹國(guó)際、理文紙業(yè)、榮成紙業(yè)等頭部企業(yè)已全面啟動(dòng)2026年一季度停機(jī)計(jì)劃，時(shí)間高度集中于1月至2月(春節(jié)前后)，主力產(chǎn)品為箱板瓦楞紙、牛卡紙等廢紙系包裝用紙。 玖龍紙業(yè)八大基地明確停機(jī)安排，僅重慶、沈陽(yáng)、太倉(cāng)三地11臺(tái)紙機(jī)就將減產(chǎn)22萬噸，全集團(tuán)一季度預(yù)計(jì)減產(chǎn)約31萬噸。東莞基地PM1、PM2更自2025年10月起長(zhǎng)期停機(jī)，其中PM1將于12月31日起改造為木漿基箱板紙產(chǎn)線，釋放產(chǎn)能轉(zhuǎn)型信號(hào)。 山鷹國(guó)際國(guó)內(nèi)7大基地12臺(tái)瓦楞紙機(jī)計(jì)劃在1月1日至13日輪停5–10天。 理文紙業(yè)廣東基地5臺(tái)紙機(jī)將于2月2日至23日檢修15–22天，涉及牛卡紙與灰底白板紙。 榮成紙業(yè)平湖、無錫基地也安排了5–16天不等的停機(jī)，并因環(huán)保、設(shè)備等因素出現(xiàn)多起臨時(shí)性短期停產(chǎn)。 值得注意的是，當(dāng)前廢紙價(jià)格持續(xù)下行。自12月1日以來，玖龍等龍頭紙企已多次下調(diào)廢紙收購(gòu)價(jià)，累計(jì)降幅達(dá)260–400元/噸。在需求疲軟疊加原料貶值的雙重壓力下，停機(jī)成為緩解庫(kù)存、控制虧損的理性選擇。 白卡紙陣營(yíng)逆勢(shì)漲價(jià)，成本倒逼價(jià)格修復(fù) 與包裝紙企業(yè)的“收縮”策略形成鮮明對(duì)比，以木漿為主要原料的白卡紙、食品卡、文化紙等品類則迎來一波集體漲價(jià)潮： 博匯紙業(yè)、APP(中國(guó))：自2026年1月1日起，所有工業(yè)用紙產(chǎn)品統(tǒng)一上調(diào)200元/噸; 萬國(guó)紙業(yè)、亞太森博、聯(lián)盛漿紙：白卡、銅卡、食品卡等產(chǎn)品自12月中下旬起漲價(jià)200元/噸; 宜賓紙業(yè)：食品包裝原紙全系產(chǎn)品同步上調(diào)200元/噸; 太倉(cāng)玖龍亦于12月29日起對(duì)灰底白板紙小幅提價(jià)50元/噸。 這些企業(yè)普遍表示，漲價(jià)主因是木漿、能源、物流等綜合成本高企，當(dāng)前售價(jià)“嚴(yán)重背離產(chǎn)品價(jià)值”，亟需通過價(jià)格調(diào)整保障正常運(yùn)營(yíng)與產(chǎn)品質(zhì)量。 行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整新階段 “停機(jī)”與“漲價(jià)”并行的背后，是造紙行業(yè)深層次的結(jié)構(gòu)性分化： 廢紙系包裝紙：受電商增速放緩、出口疲軟影響，需求走弱，疊加廢紙價(jià)格下跌，企業(yè)選擇淡季控產(chǎn)穩(wěn)市; 木漿系高端紙：受益于餐飲、煙包、高端印刷等領(lǐng)域復(fù)蘇，且木漿成本剛性較強(qiáng)，企業(yè)具備更強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。 分析人士指出，2026年初的這一輪調(diào)整，不僅是季節(jié)性波動(dòng)，更是行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量效益”轉(zhuǎn)型的縮影。未來，具備原料多元化、產(chǎn)品高端化和產(chǎn)能靈活性的企業(yè)，將在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利位置。 隨著春節(jié)后終端需求逐步恢復(fù)，市場(chǎng)或迎來新一輪博弈。但可以肯定的是，造紙行業(yè)的“一刀切”時(shí)代已然結(jié)束，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)與差異化策略將成為主流。
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